|
 |
| | | | | |
 |
| |
Ποια είναι η αξία μίας εταιρείας με αρνητικές ταμειακές ροές; |
| |
Άρθρο από το: BV Wire, issue 72-1 September 10, 2008
Ποια είναι το «πάτωμα» στην αξία μίας εταιρείας με αρνητικές ταμειακές ροές; Η καθαρή αξία των παγίων, καθώς μπορείς να πουλήσεις τα πάγια και να ανακτήσεις την αρχική σου επένδυσης; «Το επιχείρημα αυτό είναι βάσιμο μόνο όταν δεν σε ενδιαφέρει αν βγάζεις λεφτά», σύμφωνα με την River’s Edge Alliance Group, LLC. Αν το αντικείμενο της δραστηριότητάς σου είναι να βγάλεις λεφτά θα πρέπει να απαιτήσεις μια πολύ σημαντική έκπτωση από την αξία αυτών των παγίων για να αντισταθμίσεις το γεγονός ότι δεν παράγουν εισόδημα, δεν είναι εύκολα ρευστοποιήσιμα και έχουν σημαντικό κόστος ευκαιρίας.
Αν τα εξαγοραζόμενα περιουσιακά στοιχεία δημιουργούν απόδοση μικρότερη από το σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου του αγοραστή, τα περιουσιακά αυτά στοιχεία κοστίζουν περισσότερα χρήματα απ’ όσα παράγουν. Και τι γίνεται με το κόστος ρευστοποίησης, το κόστος διατήρησης και το χρόνο που απαιτείται για να μετατραπούν τα περιουσιακά αυτά στοιχεία σε μετρητά; Συνυπολογίζοντας τον κίνδυνο, την απόδοση, το κόστος ευκαιρίας και τη δυνατότητα ρευστοποίησης πρέπει να εξετάσουμε ποια είναι η πραγματική απόδοση που προσφέρεται στον αγοραστή΄ αν δεν υπάρχει, τότε θα πρέπει η αξία να μειωθεί. «Αλλιώς, τι θα μπορούσε να δικαιολογήσει την αγορά των περιουσιακών αυτών στοιχείων; Η ευκαιρία να χάνει κανείς λεφτά κάθε χρόνο;» Μπορείτε να διαβάσετε το πλήρες άρθρο στο http://riversedgealliance.com/blog1/business-valuation-assets-dont-dictate-a-basement-price/
|
|
|
|
